（转）三巨头热衷指数定价的原因

混在股市

一些国际大型矿山公司为何在不断地推崇指数定价？第一，科技进步大大缩短了矿山开采的周期，极大的提高了劳动生产效率。生产效率的提高、生产成本的降低，使得国外矿商们有了雄厚的资金积累，使他们在对资金回报的稳定性方面不太担心了，而是转向更加重视提高资金回报率。第二，金融市场的高度发达，极大的降低了矿石企业融资难度。国际金融大发展，投机出现，国际市场上的闲置资本通过金融市场，开始对大宗商品进行炒作。另外，国外矿山企业综合税费负担率比我国要低很多。第三，印度矿供应商和贸易商近几年在现货贸易中赚取了丰厚的利润，令以长期合同供货为主的三大矿山公司不平衡不甘心。早在2002年，国际市场铁矿石价格较低，国外主要铁矿山的投资意愿不高，然而这个时候中国钢厂开始对铁矿石的需求出现井喷式的增长，国外供应商措手不及。而且对这种突然爆发的需求的可持续性和中国新兴钢厂的支付能力的怀疑，也使国外大矿山公司不愿意与众多的中国中小钢厂签订一长期合同。恰恰这时，中国的现货市场在短时间内得到了极大的发展。中国中小钢厂和以印度供应商为主的较小供应商之间以现货价格交易的业务形成了一个中国市场特有的进口铁矿石现货市场。拿不到澳大利亚、巴西等主要供应国长协矿的中小钢厂只能把目光转向印度和其他供应量较少的铁矿石出口国。比如，以印度矿为代表的现货矿价格与以澳洲矿为代表的长协矿价格之间的差距在07年中至08年中明显拉大。如此大的差异使得澳洲主要矿山认为长协价格未能正确反映市场的实际和澳洲矿的价值。因此，必和必拓宣称今后新增产能将不再与客户签订长期合同，转而以现货方式销售。而力拓也表示将会扩大其在现货市场销售的数量和比例。第四，指数定价使得三大巨头能够更好的操控、炒作矿石市场。指数定价一旦实施的结果是：决定价格的主要因素包括将不仅仅是宏观经济状况、市场供需关系、矿山投资。盈利、运价、汇率、供货规律等等因素都会被当做推高矿石价格的手柄。但是指数定价不符合双方长期合作的精神。在中国钢铁工业发展对进口铁矿石需求的高速增长阶段，印度铁矿石价格出现非理性上涨，则当中国钢铁工业发展对进口铁矿石需求进入平稳增长或是下降阶段时，印度铁矿石资源首先成为钢铁企业抛弃的对象。当2008年下半年市场转入衰退时，受到最大影响的就是现货供应商。铁矿石作为一种国际贸易的商品，同其他商品不同，具有使用上的专向性，这种贸易特征，决定了供需双方必须建立长期稳定的合作关系，既要照顾双方的当前利益，又要考虑双方的长远利益。如果想尽办法把他们的唯一下游用户——钢铁企业的利润榨干，钢铁企业被迫大量减产转用国内矿和权益矿的话，三巨头生产再多的铁矿石，也不能实现规模效益！上下游产业之间，公平竞争，合作才能共