A股机械军工：寻找政策和景气的交叉点

神童股手

　　2016 年7 月，中金A 股机械军工行业重点推荐中金环境、康尼机电、大族激光、华测检测、海兰信、银河电子和国睿科技。

　　理由
　　6 月首推组合跑赢大盘：6 月首推组合平均涨幅5.99%，跑赢大盘指数（-0.21%）和机械指数（+4.68%），最高涨幅11.33%，跑赢大盘指数（+1.30%）和机械指数（+5.51%）。

　　7 月份首选组合：中金环境、康尼机电、大族激光、华测检测、海兰信、银河电子和国睿科技。7 月调入下半年科研院所改制有望取得重大突破，通航产业政策频频的国睿科技；保留中金环境、康尼机电、大族激光、华测检测、海兰信和银河电子。

　　7 月份主要行业观点：关注高景气、政策支持的轨交装备、智能制造等板块中低估值品种。【铁路装备】国务院常务会议通过《中长期铁路网规划》，目标剑指2030 年发展目标，同时“四纵四横”

　　正式升级为“八纵八横”，高速铁路仍将是快速发展的主力军。我们继续推荐轨交装备板块优质标的，包括A 股康尼机电、鼎汉技术、华伍股份、永贵电器，H 股中国通号、铁建装备、中车时代电气等，重点关注众合科技。【核电装备】近期核电设备招标重启，预计2016 年有8~10 台机组对主设备进行招标。建议关注布局核电后市场的铸锻件龙头台海核电以及刚刚完成定增的应流股份。

　　【智能装备】智能制造领域看好汽车、3C、物流和锂电设备。1）汽车生产新技术应用有望拉动激光加工设备需求。2）3C 制造成本压力上升，自动化改造提速。3）物流自动分拣普及程度逐步提升。4）动力锂电池产能大幅扩张带动设备需求旺盛。推荐大族激光、新时达，关注赢合科技、先导智能等。【工程机械】需求已经出现企稳趋势，但由于行业保有量过大，新机销售复苏的持续性尚待观察。推荐浙江鼎力和恒立液压，关注建设机械。【军工行业】
　　军工行业整体估值已处于历史较低水平，下半年军改的影响将逐渐消除，政策突破和新装备列装等行业催化剂预期增加，近期中俄元首签署关于加强全球战略稳定的联合声明将带动板块热情，军工行业已到布局阶段。推荐银河电子、海兰信、国睿科技。

　　盈利预测与估值
　　海兰信/大族激光/华测检测/国睿科技/康尼机电/银河电子/中金环境的目标价分别为52.0/30.0/15.0/43.0/14.95/30.0/28.3 元。

　　风险
　　政策支持不达预期。