通信行业：铸就“互联网+”基石 光通信行业的美好时代

神童股手

　　我们与市场不同的观点：“互联网+”时代，宽带中国目标空间巨大，光网络建设将是中长期的主题。短期来看， 4G 后周期中运营商投资将向传送网转移，中国移动与民营资本进入宽带接入市场直接利好固网建设。与市场认为光通信产业在3G/4G 后回落的观点不同，我们认为，在需求+政策双重驱动下，光通信产业将持续分享“互联网+”红利，骨干网高速光通信和FTTX 等细分领域增长迅速。

　　承载网方面，高速领域市场爆发。大规模流量汇聚压力下，承载网扩容是必然趋势。中国移动获得固网牌照，为传送网建设注入超强动力。“互联网+”背景下，运营商和大型企业对IDC 建设市场规模达千亿量级，而IDC 的建设成本中网络宽带建设占比达60%，光通信设备模块等企业作为上游参与者可持续分享其红利。目前骨干网对100G 的需求正在爆发，而在未来几年即将向400G 演进。

　　FTTX 推进力度空前。“宽带中国”战略目标，至2020 年固网宽带普及率达70%，2017 年底实现80%行政村光纤到村，2020 年实现全国98%行政村通宽带。而目前我国宽带普及率尚不及50%，其中城市不足65%，农村不足30%，目标空间巨大。其中加大覆盖和提速将同时展开，农村地区的补贴有望加大。电信联通全国开展全光网建设，移动迅速切入接入市场，广电网络以及民营资本等进入宽带领域对FTTX 推进形成合力。因而FTTX 在光进铜退大背景下渗透率将进一步提升，增速应大大高于宽带增速。FTTX 处于网络末端，市场空间庞大，将持续利好接入网PON 设备、模块以及纤缆设备等。

　　重点公司推荐:推荐专注光通信领域且具备全面核心产品线的烽火通信；专注纤缆领域，在光棒海缆等方面均有突破的亨通光电；纤缆市场地位稳固且拓展驻地接入网产品的特发信息。在高速器件领域逐步具备核心自研技术的光器件企业光迅科技，中航光电，华工科技。

　　风险提示：行业竞争加剧风险、政策不达预期风险。

新星火

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神童股手

新星火 发表于 2015-11-19 17:19
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