传媒互联网：并购新规利好产业腾飞 荐10股票

郎少

　证监会公布并购重组管理办法征求意见稿,利好传媒行业并购成长逻辑。变化较大的有:1)大幅取消对上市公司重大购买、出售、置换资产行为的审批,对不构成借壳上市的上市公司重大购买、出售、置换资产行为,取消审批;2)完善发行股份购买资产的市场化定价机制,对发行股份的定价增加了定价弹性和调价机制规定,解决并购交易中发行股份定价过于刚性、商业谈判空间不足的问题;3)完善借壳上市的认定;4)丰富并购重组支付工具;5)取消向非第三方收购资产的门槛和盈利预测等要求;6)丰富要约收购履约保证制度,强化财务顾问责任;7)明确分道制审核制度,加强事中事后监管。本次征求意见稿的发布将有望进一步加速行业并购整合进度,利好一线传媒公司进一步拉开与其他公司特别是非上市竞争对手的差距,重申行业"看好"评级(详细逻辑参见我们13 年发出的《走向寡头之路》深度研究报告)。
　　本周重点公司变化:立思辰/华谊兄弟/华谊嘉信等投资评级及推荐组合:
　　维持行业"看好"评级,持续看好教育行业及其互联网化。我们持续看好产业整合及技术、商业模式创新等带来的内生成长动力之下的行业长期成长性,稳健组合蓝色光标+省广股份+华谊嘉信,弹性组合全通教育+顺网科技+拓维信息+金亚科技+乐视网。我们持续看好K12 教育互联网化过程中具备渠道资源的公司,推荐全通教育、拓维信息,持续立思辰、关注方直科技。申银万国