中信建投：研究所改制、军民融合持续重点关注

郎少

上周(6.28-7.4),军工指数上涨5.54%,再次位居行业涨幅榜首位。军工资产证券化与研究所改制的预期升温引爆本轮行情,军民融合值得持续重点关注。二季度策略已获验证,三季度趋势明确、起点很高、关注分化。着眼中期,仍建议立足海空军装备细分领域龙头,遵循资产重组预期强化、激励机制实质突破、业绩有支撑或者持续改善三类主线挖掘投资机会。综合考虑时间与空间,重点推荐中航光电、中航机电、中航电子、中航飞机、中国船舶。

行业动态

马凯在河南湖北调研时强调以更大力度推动军民融合深度发展;许达哲在黑龙江调研涉军企事业单位,强调构建先进国防科技工业体系;首届中俄博览会开幕,重点推动中俄航空航天等领域战略性项目合作;中俄推动卫星导航等高新技术合作驶向发展“快车道”;中俄签署联合研制大型运输飞机项目合作备忘录正式;航天两大集团公司签署战略合作框架协议;航天科技研制国内首次通信系列整星平面近场试验完成。中国商飞召开C919项目首次系统供应商现场会;C919项目中机身工作包进入总装阶段;国产全复合材料涡桨公务机“领世AG300”首飞成功。6月世界新船订单有所复苏。根据克拉克松的统计数据,6月份世界新船成交91艘、611.3万载重吨,同比下降46.3%、环比增长39.2%,新船成交有所复苏。中国承接43艘、361.44万载重吨、世界份额59.13%继续第一。船价首次环比持平。6月底克拉克松新船价格总指数维持在140点、和上月环比持平,这是船价指数自2013年6月连续12个月上涨后的首次持平。今年上半年新船价格续涨,完工交付量下降。上半年累计,全球新船成交6180万载重吨、同比下降10.52%,下降幅度好于预期;预计下半年新船订单绝对量有所恢复,但同比下降幅度会有所加大、主要是去年下半年基数大,维持全年1-1.2亿载重吨的成交量预测。上半年新船价格续涨。克拉克松新船价格指数从去年6月份开始持续上涨,去年7个月涨7个点、每月1个点、年底为133点;今年以来,1、5月涨2点,6月持平,其余月份每月1点,累计涨幅也为7个点、中期末为140点,上涨趋势在延续;预计下半年新船价格还会稳中有小幅上升。完工交付量下降,低于预期。上半年累计,世界完工交付新船4847.18万载重吨、同比下降25.6%,低于我们预期;全年来看,完工交付正增长的可能性较小,主要还是由于航运景气度复苏低于预期,船东推迟了新船接收的进度。从市场竞争来看,中国、韩国和日本上半年完工交船1981、1246和1273万载重吨,世界份额分别为40.88%、25.72%和26.26%;中国完工交船继续第一。预计下半年完工交付量同比继续下降、但下降幅度可能会收窄。富士康推机器人生产iPhone6,英国政府发布其首个官方机器人战略,美联社用机器人撰写新闻。(中信建投)