航天军工：利剑隐身无人攻击机首飞成功 军事新装备井喷

郎少

　　利剑首飞成功意义超过歼-20
　　我们认为，“利剑”成功首飞，使中国成为世界第四个试飞大型隐身无人攻击机的国家，意味着中国已经实现了从无人机向无人作战飞机的跨越，其重大意义不亚于歼-20 等新型第四代战机的试飞。也证明中国新型武器装备进入研制、定型和列装井喷期。
　　我国军工装备研发进入井喷期
　　我们认为，从歼-20 和歼-31 隐形战斗机、运-20远程运输机到“辽宁”号航母，今年以来每一次新武器的亮相都引发一轮军工热潮。现在出现的我国首款喷气式隐形无人战斗机再度说明，上世纪90 年代以后起步的军工研发已经进入“井喷期”。中国已经迎来了新的“两弹一星”时代，中国军工将迎来大突破、大换代、大装备的新时期。我们认为，中国的国防工业大发展有经济支持，也有现实需求。随着科技能力的改善，新项目的研发周期在从一二十年向更短的时间段缩小。
　　预计今明两年还有更多惊喜
　　的十八大报告中第九部分关于《加快推进国防和军队现代化》的内容中，提出力争到2020 年基本实现机械化，信息化取得重大进展。这在未来一段时间给国防和军队现代化建设指出了一个时间性节点。2020 年距现在还有八年时间，按照正常的大型武器装备研发周期来看，我们认为，若是2020 年能够真正定型、生产、装备部队的大型装备，就该在近一两年中进入到型号的实验、研发的关键时期。因此，今明两年肯定还会看到更多的惊喜，看到国防和军队现代化建设上更多的突破和成就。
　　洪都航空进入崭新发展阶段
　　我们认为，“利剑”将成为洪都航空新的增长点，并将使洪都航空从教练机生产商转变为综合的防卫产品制造商。未来无人机将成为未来各国空军角力的重点，需求将超过有人战斗机，无人机将打开洪都航空中期的巨大成长空间。同时，我们预计，洪都生产的L15 高教机将是中国海空军在四代机时代的标准教练机配置，最近两三年将进入大批量生产阶段。建议重点关注。
　　风险提示：(1)无人机定型列装进度低于预期；(2)地缘政治诱发不稳定因素。
　平安证券

肚儿歪

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新星火

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