乳制品行业:行业兼并重组大幕拉开,获扶持企业名单近期将公布

郎少

事件:据报道,为鼓励行业内现有一百多家企业兼并重组,做大做强国产奶粉品牌,国家将通过补贴、政策倾斜等方式扶持部分企业,具体名单将由中国乳制品工业协会确定并于近期发布。

行业兼并重组大幕拉开:目前,工信部牵头制定的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》已上报,正等待批复。我们推测,如果方案通过,未来3-5年内,国内现有的一百多家婴幼儿配方乳粉的企业将被整合为50-80家左右,这意味着行业内相当多的企业将被整合或因不符合更加严厉的行业标准而退出市场。

部分企业将获政策扶持:早在今年5月1日新版《进出口乳品检验检疫监督管理办法》开始实施后,国家对进口乳品的检查更加严格。同时,政府希望通过补贴、政策倾斜等方式培育形成若干家配方乳粉行业的大型企业集团,提高行业集中度。据有关人士测算,涉及乳粉企业兼并重组的各类扶持资金额度,将超过300亿元人民币。虽然入围企业名单还未正式公布,我们推测名单将更偏向国资背景、有优质奶源、在品牌、产量、质量上有一定优势企业,最终入围企业还有待协会发布。

国产高端奶粉品牌被寄予厚望:据了解,在乳制品工业协会统筹安排下,伊利、蒙牛、完达山、飞鹤等六家企业将于28日在北京集中推介旗下的高端奶粉品牌,具体为伊利的金领冠、蒙牛的欧世蒙牛、飞鹤的飞帆系列、完达山的安力聪等。我们认为国产品牌与洋品牌对抗的关键还在于品质化,需要从奶源-生产-产品检测等全部环节整体性提高品质。只有生产出高质量奶粉,才能重振消费者信心。

投资建议:我们认为严厉的监管、规范的市场、相关政策倾斜等有利于优质国产品牌,重点推荐国产奶粉龙头企业伊利股份。

风险提示:原料价格上涨、消费减速等