美国微机电系统龙头企业股价大涨 关注两股票

郎少

　　产品需求激增行业前景向好
　　5月以来，美国微机电系统(Micro-Electro-Mechanical Systems简称：MEMS)行业公司InvenSense(纽交所交易代码：INVN)的投资者很兴奋。
　　5月2日，InvenSense公司称，已研制出目前世界上最小的双轴陀螺仪，该产品可广泛运用于智能数码设备的光学图像稳定系统。该公司还推出其整合了陀螺仪、加速传感器的最新六轴体感芯片MPU-6521。
　　同日发布的财报显示，由于产品需求激增，InvenSense公司上一财季收入达5520万美元，同比大增67%；当季每股收益0.15美元，同比大增114%。由于财报大幅超出市场预期，InvenSense公司股价3日飙升19.66%至11.14美元。
　　InvenSense公司股价飙升只是MEMS行业的一个缩影，由于智能数码设备等领域的需求可能出现“井喷”式增长，全球MEMS行业巨头股价近来普遍表现优异。
　　消费电子推高MEMS需求
　　微机电系统(MEMS)是指可批量制作的，集微型传感器、微型执行器以及信号处理和控制电路、直至接口、通信和电源等于一体的微型器件或系统。其目标是把信息的获取、处理和执行集成在一起，集成于大尺寸系统中，从而大幅度地提高系统的自动化、智能化和可靠性水平。随着半导体集成电路微细加工技术和超精密机械加工技术的发展，MEMS已成为融合多种微细加工技术，在应用现代信息技术最新成果的基础上发展起来的高科技前沿领域。
　　相对于传统的机械，MEMS的尺寸更小，最大的不超过一个厘米，甚至仅仅为几个微米，其厚度就更加微小。由于采用以硅为主的材料，MEMS电气性能优良。而在采用与集成电路(IC)类似的生成技术后，MEMS可大量利用IC生产中的成熟技术、工艺，进行大批量、低成本生产，使性价比相对于传统“机械”制造技术大幅度提高。
　　采用MEMS技术制作的微传感器、微执行器、微型构件、微机械光学器件、真空微电子器件、电力电子器件等在航空、航天、汽车、生物医学、环境监控、军事等领域中都有着十分广阔的应用前景。近年来，随着移动智能终端设备和应用的不断升级，MEMS的需求面进一步扩大。
　　专业机构IHS iSuppli预测，今年用于智能手机和平板电脑的MEMS运动传感器收入规模将达15亿美元，比去年上升13%；未来三年内，该领域将维持两位数以上的增速，在2015年收入规模有望超过22亿美元。
　　作为MEMS领域的带头企业之一，InvenSense公司主营的陀螺仪、加速传感器和其它元器件可组合成惯性传感器，用于解决导航、定向和运动载体控制。此前，InvenSense公司的主要客户为日本游戏机巨头任天堂公司，以游戏控制台为主要下游，面向任天堂的销售占InvenSense营收的70%以上。近年来，InvenSense公司已开始大力拓展其它消费电子领域，特别是智能手机领域。目前，其产品被广泛运用于智能手机的安卓产品中，已成为智能手机巨头三星电子的主要供应商。InvenSense公司最新表示，与移动智能终端设备相关的收入已占到公司总收入的80%。
　　业界巨头股价联袂走强
　　目前MEMS供应商主要是欧美日企业，行业表现出高集中度。除InvenSense公司外，MEMS主要企业还包括意法半导体(米兰证交所交易代码：STM)、Knowles Electronic公司(美国私营公司)、日本旭化成集团(东证所交易代码：3407)以及美国德州仪器公司(纳斯达克交易代码：TXN)等。
　　意法半导体是MEMS业界老大，陀螺仪与加速传感器为其主要产品。自去年5月下旬的低点3.67欧元以来，该股股价目前已上升逾80%至6.68欧元。
　　Knowles Electronic公司主要业务为MEMS麦克风，为苹果公司的主要供货商。由于苹果消费电子产品的热销，Knowles Electronic公司的MEMS麦克风出货量在2012年超过20亿个，在三年内剧增四倍。
　　旭化成集团旗下的旭化成电子公司主要聚焦于电子罗盘的生产，该产品在智能手机被广泛运用。旭化成集团股价目前为661日元，较去年9月以来上涨近70%。
　　德州仪器则主要专注应用于高清投影仪以及微型投影仪的MEMS激励器，其股价目前为37美元，自去年7月中旬以来上涨逾40%。
　　部分中国公司专注MEMS麦克风
　　方正证券[3.23%资金研报]近日发布的研究报告称，MEMS麦克风是中国国内MEMS发展较快、规模较大的主要品类，未来几年也将跟随行业高景气进一步扩张规模。目前国内的主要MEMS麦克风生产商为在港交所上市的瑞声声学(02018.HK)以及A股公司歌尔声学[3.35%资金研报](002241)、共达电声[2.26%资金研报](002655)。
　　瑞声声学目前股价为37.7港元，自去年7月底以来已上涨近80%。香港本地机构推出的研究报告称，公司客户群较广泛，尤其在美国客户中市场占有率较高；与此同时，随着内地以及韩国客户旗下的主要产品持续增长，可望进一步提高公司收入增速。在2013-2015年期间，公司盈利年复合增长水平有望达到20%。
　　作为A股市场中的“苹果概念股”之一，歌尔声学股价近年走出了“长牛”行情。申银万国[4.41%]近日发布报告称，苹果、三星双轮驱动，产品线全面扩张。2013年随着歌尔声学摄像头、高保真耳机、电视机扬声器模组、游戏机等相关产品技术的成熟,业绩可望持续成长。与此同时，智能电视、穿戴式设备将成为长期成长动力。
　　共达电声去年2月登陆深圳中小板市场，自上市以来被众多机构看好。券商分析报告称，随着产能结构的变化，其MEMS麦克风和扬声器、受话器在收入中的占比有望快速提升。