电力行业：降息长期利好

郎少

电力行业：降息长期利好
降息在行业中最有利于电力板块，为2012年贡献利润近8.8亿元
　　中国人民银行7日晚间决定，自6月8日起，降低金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点。本次降息是2008年加息以来首次降息，并有望进入新一轮降息通道。这对背负高负债的电力行业无疑是煤价下降利好之后的另一大利好。2012年一季度，电力上市公司有息负债为8080亿元，根据降息25个基点，对于2012年电力上市公司可节约财务费用8.8亿元，相比去年电力行业净利润总额约有261.38亿而言，可提高行业净利润总额3.37％。

　　本次降息对黔源电力（002039）、国投电力（600886）、金山股份（600396）、长源电力（000966）、华银电力（600744）、华电国际（600027）业绩弹性最大

　　目前对火电公司业绩影响最大的因素仍为煤炭燃料成本的下降，另外结合发电量因素。因此，我们火电继续看好华电国际、皖能电力（000543）、ST赣能、上海电力（600021）、华能国际（600011）、粤电力、宝新能源（000690）、穗恒运；水电看好黔源电力、桂冠电力（600236）。（广发证券（000776））

四季常青

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