农林牧渔：饲料股机会渐行渐近

郎少

农林牧渔：饲料股机会渐行渐近

根据我们草根调研信息，5 月底，四川等地区部分大开进养猪场的猪饲料销量同比增长30％左右，生猪补栏开始倾向积极，标志着猪价和畜禽养殖股可能转入高位震荡滞涨阶段，后期养殖股难免出现分化，唯一的试金石将是--业绩达预期与否。
　　在此背景下，我们继续推荐销量持续放大、行业景气提升较为确定的饲料股。我们预计猪饲料企业的盈利改善将在11Q3 报表或2011 年财报中得到淋漓体现，考虑到资本市场股价3 个月左右的提前反映，因此当前阶段，我们再次提醒投资者短线布局以下饲料股--新希望、海大集团、大北农、正邦科技等。
　　考虑到旱涝灾害、休渔、日本地震的影响，下半年水产品行业将出现供给下降、需求提振的双重契机，我们静观3 季度海水养殖股的基本面改善。一方面，随着近期的持续降雨，占我国淡水水产产量50％以上的长江中下游地区出现旱涝急转，鉴于4-5 月水产最佳投苗时间已过，目前涝灾降低后期投苗积极性，淡水产品下半年将面临减产压力，海水养殖产品将受益于淡水产品之销售替代契机；另一方面，国内对海洋渔业资源保护政策将长期执行且不断强化，从6 月1 日起，北纬35 度以北的黄渤海海域进入为期三个月的伏季休渔期，供给端的减少也会加速海水养殖产品价格的上升斜率。
　　小包装玉米油销售快速放量，密切关注提价时间窗口。我们从经销商处了解到，今年1-5 月西王食品小包装玉米油销量或达到2.5 万吨，相对于去年同期1.32 万吨，同比增幅达到92％。目前国内小包装食用油价格能否放开仍存变数，我们预计通胀预期缓解的7 月份之后决策层可能会默许涨价，因此我们建议当前逢低增仓西王食品，迎接8 月份旺季来临之际的量价齐升契机。
　　我们继续看好农业股的绝对收益机会，推荐重点公司：獐子岛、好当家、东方海洋、新希望、海大集团、圣农发展、西王食品、顺鑫农业、雏鹰农牧、益生股份、大北农、隆平高科、壹桥苗业、正邦科技等，本周则重点关注饲料股--新希望、海大集团、大北农、正邦科技、通威股份等。