机械：重点关注四大投资主题 荐18股

郎少

　　全国固定资产投资2014年1-3月累计同比增速为17.6%,比去年同期低3.3个百分点,比13年全年增速下降2个百分点。2014年1-3月份全国全社会用电量12788亿千瓦时,同比增长5.39 %。其中非高耗能制造业1-3月用电量同比增长6.92%,4大高耗能制造业1-3月用电量同比增加4.79%,非高耗能制造业同比增速较高,以上两项数据反映我国在经济增速下滑的压力下,经济结构转型仍在艰难推进。
　　2014年3月挖掘机开机率约39.0%,日均工作约6.76小时,开机率。日均工时约为2.64。3月开始一年的施工旺季,但作为工程机械的先行指标挖掘机的开机率。日均工时同比增速仍下滑13.63%。12-14年各年3月开机率。日均工时分别为3.29、3.05、2.64,2014年开机情况同比下滑程度比13年同期的-7.15%更为明显,显示我国施工需求不足,固定资产投资继续低迷,传统经济仍然面临转型,传统周期机械股反弹力度有限。
　　军工板块:发动机产业高增长,航空动力复牌或带来短期催化剂。航空动力600893复牌重组无条件过会符合预期,有望逐步走出定增行情。关注政策利好带来的投资机遇:航空发动机是航空工业的核心产品,是中国产业升级的重要方向,近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大,未来公布相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇,建议关注航空动力、钢研高纳、中航飞机。
　　之后3个季度将是改革和重组的机会所在。历史上经济低迷期就是改革重组成本低容易推行的年份,我们13年四季度指出的投资方向:1)民品公司进入军工领域(海特高新、日发精机、中天科技、时代新材等);2)国企改革实质推进(安徽合力、上海机电、天地科技等);3)垄断行业管制放松,如铁路(中国南车、中国北车、北方创业、永贵电器、鼎汉技术、辉煌科技等)、油气产业链(杰瑞股份、江钻股份、东方热电等)等;4)传统产业转型,如主营增长稳定、现金流良好的传统制造业公司向机器人等新兴领域转型(巨星科技、锐奇股份等);只要整体经济无大起色,这四大投资主题仍将伴随14年股市始终。海通证券