中国南海问题及相关行业投资机会（股票）

郎少

中国南海问题及相关行业投资机会（荐股）
我们邀请了社科院边疆史地研究中心主任李国强点评南海问题，同时机械行业研究员吕娟、交运设备行业研究员白晓兰分别就南海问题对各自行业的影响及投资机会作点评。
　　南海问题实质是南沙群岛问题，南海问题的核心是南沙部分岛屿与南海海域归属权，涉及战略位臵与战略意义。南海问题由来已久，本次争端较以往有新特点，菲律宾主权诉求扩大，美国和菲律宾相互利用，美国强势介入。

　　南海经济利益涉及诸多行业，包括：能源等油气资源业、渔业、旅游、船舶工业。南海问题很难用战争方式解决，主要原因是，一、海域由国家管辖，其中一部分国家有管辖权但不具备排他性使用权，这部分的争议只能谈判，不能使用武力。二、中国综合国力仍然有限，同时从战略角度不易动武。

　　机械行业：南海局势的经济利益根源在于油气之争，涉及机械中的两大板块：一个是海军装备，另一个是海洋工程装备。舰艇制造产业，相关受益的船舶公司包括中国重工、中国船舶、广船国际、中船股份。目前深海钻井平台主要受益公司有中国重工、中国船舶、中集集团，这3家公司均有深海钻井平台的整体建造能力，另外，振华重工、广船国际、中船股份、上海佳豪、亚星锚链、舜天船舶具备海工配套件、子模块的生产、设计能力。总体来说，我们认为南海局势对机械行业中的海军装备发展推动作用最大，首推中国重工、中国船舶，另外高弹性的中船股份、广船国际也建议关注。

　　交运设备行业：分析南海军事冲突会使用的四种战斗机型：歼击机、轰炸机、加油机、舰载机。针对军用飞机，我们提出了4类产品筛选逻辑：①发动机和零部件制造公司：主要是发动机制造的航空动力，其次是发动机零部件的中航动控和成发科技。②轰炸机、运输机制造公司：西飞国际。③战斗机：主要生产公司是沈飞与成飞，这两个公司并没有上市④其他产品：教练机（洪都航空）、直升机（哈飞股份）。最好的标的为航空动力，公司看点在于战斗触发发动机需求；资产注入预期强；，发动机发展空间大，将进行进口替代。（国泰君安证券）

四季常青

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